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【環(huán)球新要聞】國信期貨早評(píng)：膠價(jià)維持底部區(qū)間震蕩，油價(jià)震蕩偏弱

2022-08-02 10:01:24 來源：英為財(cái)情

【資料圖】

PTA：夜盤跟隨油價(jià)震蕩調(diào)整；
周一夜盤TA2209收跌0.78%。PTA計(jì)劃外停車增多，現(xiàn)貨供應(yīng)維持偏緊，終端需求處于淡季，下游聚酯開工低位，長絲庫存居高不下，供需層面驅(qū)動(dòng)不足。成本端，周一原油及PX回調(diào)，成本支撐預(yù)期削弱，但鑒于當(dāng)前加工費(fèi)水平，PTA估值中性偏低。短期PTA絕對(duì)價(jià)格跟隨成本震蕩波動(dòng)，關(guān)注油價(jià)走勢及供需改善情況。建議回調(diào)逢低可短多。

聚烯烴：去庫放緩?盤面震蕩整理；
周一夜盤塑料2209收跌0.09%、PP2209收跌0.15%。國內(nèi)高檢修限制產(chǎn)量釋放，進(jìn)口開啟出口關(guān)閉，供應(yīng)壓力暫時(shí)不大，下游現(xiàn)實(shí)需求偏弱，低價(jià)刺激現(xiàn)貨成交，上周石化庫去庫較為順利，但隨著價(jià)格連續(xù)上漲，終端跟進(jìn)意愿減弱，短期需求端將制約上行空間，關(guān)注本周現(xiàn)貨成交情況。建議短線謹(jǐn)慎偏多思路。

橡膠：膠價(jià)維持底部區(qū)間震蕩；
天然橡膠基本面仍無明顯改善，供應(yīng)端維持增量不改；需求端，下游輪胎廠出口訂單有所減弱，高溫天氣下生產(chǎn)尚處季節(jié)性淡季，對(duì)企業(yè)開工形成拖拽。輪胎行業(yè)產(chǎn)銷調(diào)整短期內(nèi)仍是主流行為，開工率大幅上升可能要等到9月份。技術(shù)面，膠價(jià)RU2209近期或?qū)⒕S持底部11500-13000區(qū)間震蕩。操作建議：震蕩偏弱思路操作。

原油：關(guān)注下方支撐?油價(jià)震蕩偏弱；
擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)放緩?fù)侠坌枨螅葋喸彤a(chǎn)量恢復(fù)正常，等待OPEC+月度會(huì)議結(jié)果，國際原油價(jià)格大幅下挫。歐佩克及其減產(chǎn)同盟國將于周三開會(huì)決定9月份的原油日產(chǎn)量。理論上看，該減產(chǎn)聯(lián)盟原油日產(chǎn)量已經(jīng)恢復(fù)到大流行之前的水平，9月份應(yīng)該停止增加原油產(chǎn)量或減少原油產(chǎn)量，但是也有可能9月份歐佩克還將小幅增加原油日產(chǎn)量。技術(shù)面，油價(jià)震蕩轉(zhuǎn)弱，關(guān)注下方支撐。操作建議：震蕩偏空思路操作。

甲醇：原油回調(diào)?甲醇減倉下行；
夜盤甲醇期貨主力MA2209合約收盤2529元/噸，較上一交易日跌幅2.66%，減倉24萬手，持倉74萬手。根據(jù)卓創(chuàng)資訊信息顯示：上周國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為66.16%，下降2.02個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下降3.17個(gè)百分點(diǎn)。內(nèi)蒙古榮信、內(nèi)蒙古東華進(jìn)入檢修，前期檢修裝置中鄂能化、陜西長青、中新化工、奧維乾元、山西華昱、山西萬鑫達(dá)等裝置仍在檢修中，全國甲醇開工負(fù)荷下降。操作建議：震蕩思路操作。

瀝青：原油回落?瀝青小幅度下挫；
周一夜間，國際原油沖高回落，近期區(qū)間震蕩，瀝青價(jià)格震蕩走弱。根據(jù)百川盈浮數(shù)據(jù)，截至2022年7月27日，全國瀝青煉廠開工率回升明顯，開工率為34.5%，市場供應(yīng)量提高。庫存方面，本周瀝青煉廠庫存率略有上升，為33.89%，但是仍處近年低位水平。今年受到天氣因素和資金因素等影響，下游需求較往年略顯不足。近期國際原油價(jià)格波動(dòng)較大，導(dǎo)致從業(yè)者信心略顯不足，觀望情緒略濃，大規(guī)模采購情緒不高，導(dǎo)致煉廠近期出貨能力較之前有所回落，庫存水平小幅度回升。

燃料油：原油下挫?燃料油下跌明顯；
周一夜間，國際原油價(jià)格回落，燃料油大幅度下挫。近期焦化、催化裂化裝置利潤低迷，影響燃料油價(jià)格，原油價(jià)格穩(wěn)定，燃料油價(jià)格走低導(dǎo)致煉廠利潤進(jìn)一步壓縮，市場供應(yīng)量略顯不足，但目前需求整體平淡。國際燃料油庫存近期回升明顯，需求近期較為平淡。貿(mào)易量不足影響船隊(duì)運(yùn)行，導(dǎo)致船用油價(jià)格近期承壓下降，運(yùn)費(fèi)指數(shù)有所回落，近期燃油寬幅震蕩，建議快進(jìn)快出。

焦炭焦煤：需求預(yù)期回暖?雙焦震蕩運(yùn)行；
周一夜間，焦炭2209高位開盤，震蕩運(yùn)行，報(bào)收2886，下跌8.5，跌幅0.29%。焦企虧保持虧損幅度，減產(chǎn)范圍虧大，焦炭供應(yīng)環(huán)比收縮。上周鐵水產(chǎn)量環(huán)比再次下滑，但近期終端需求釋放回暖信號(hào)，市場對(duì)高爐復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，帶動(dòng)原料盤面反彈，建議短多操作。
周一夜間，焦煤2209低位開盤，震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，報(bào)收2176，較前日結(jié)算價(jià)持平。國內(nèi)煤礦生產(chǎn)整體平穩(wěn)，蒙煤進(jìn)口高位震蕩。下游虧損減產(chǎn)，高頻數(shù)據(jù)反饋需求走弱。但近日復(fù)產(chǎn)預(yù)期漸起，下游原料庫存低位，需求將有反彈，期貨盤面偏強(qiáng)震蕩，建議短線操作。

玻璃：供需弱勢？延續(xù)震蕩；
周一夜盤玻璃主力合約延續(xù)震蕩。玻璃產(chǎn)業(yè)方面供需情況較弱，庫存高企，玻璃產(chǎn)業(yè)冷修減產(chǎn)仍未大規(guī)模啟動(dòng)，僅部分企業(yè)少量進(jìn)行。隨著大宗商品情緒走好，疊加玻璃企業(yè)虧損嚴(yán)重，玻璃現(xiàn)貨開始提漲。短期看，再次下跌壓力較大，但供需沒有好轉(zhuǎn)的情況下，預(yù)計(jì)上行力度較弱，成本仍有較強(qiáng)壓力，短期謹(jǐn)慎操作。

鐵礦石：部分鋼廠復(fù)產(chǎn)？鐵礦高位震蕩；
周一夜盤鐵礦石主力合約高位震蕩。宏觀情緒方面，經(jīng)歷持續(xù)推漲后市場情緒開始謹(jǐn)慎，下游接受程度減弱。產(chǎn)業(yè)方面，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示終端庫存大降，表需企穩(wěn)，鋼廠鐵水產(chǎn)量再降，鐵礦石需求減弱。庫存方面，在鋼廠主動(dòng)控制庫存的情況下，港口礦石庫存持續(xù)積累，鋼廠庫存持續(xù)主動(dòng)去化，已經(jīng)創(chuàng)出新低。隨著部分鋼廠復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量再次大幅下滑概率降低，操作上建議謹(jǐn)慎。

螺紋鋼：夜盤小幅震蕩?觀望為宜；
周一晚間期螺價(jià)格震蕩。根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，昨日線螺成交19.7萬噸，上周線螺成交均值19.7萬噸，同比上升2.8%，環(huán)比上升5.2%，市場需求明顯轉(zhuǎn)暖。需求回升領(lǐng)先供給回升，上周Mysteel統(tǒng)計(jì)鐵水產(chǎn)量214萬噸，環(huán)比下降2.6%，同比下降7.8%；螺紋鋼產(chǎn)量232萬噸，同比下降29.3%。期螺淡季不淡，市場有所回暖。但基于長期需求的不樂觀，操作層面仍然建議觀望為宜。

鐵合金：鐵合金減產(chǎn)?價(jià)格回升；
錳硅：周一晚間黑色系商品震蕩。目前從原料來看，錳礦發(fā)運(yùn)總體偏少，但錳硅生產(chǎn)大幅減少，對(duì)錳礦形成壓力。錳硅生產(chǎn)南方虧損，北方微利，現(xiàn)貨企業(yè)繼續(xù)減產(chǎn)，五大鋼種硅錳（周需求）：126690噸，環(huán)比上周增0.2%，全國硅錳產(chǎn)量（周供應(yīng)）：132895噸，環(huán)比上周減6.73%。錳硅供需有缺口，或可以逢低做多為主。
硅鐵：周一晚間黑色系商品震蕩。硅鐵期貨跌至近低值成本，繼續(xù)下探預(yù)計(jì)空間有限，產(chǎn)量開始明顯減少。（7.29）Mysteel統(tǒng)計(jì)全國136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國38.97%，較上期降0.67%；日均產(chǎn)量13141噸，較上期降150噸。。?硅鐵現(xiàn)貨減產(chǎn)幅度較大，成本鋼性，期現(xiàn)跌回成本，建議觀望為主。

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